作者： 智投财经

近期，汽车行业人士的两段言论引发关注。一位是中国一汽高管提及当前本土车企亏损严重，每卖出一辆车就亏损数万元。另一位是蔚来CEO李斌，他在一次论坛上表示，智能电动车型在产能刚提升后就要更新换代，导致巨额浪费。
智能电动车时代，车企利润似乎悄悄流失。据乘联会数据，去年我国汽车行业成本高达9.85万亿元，利润仅为4610亿元，利润率为4.1%，处于历史低位。这种现象在研发智能驾驶、电动化的新势力企业尤为明显。中国新能源车企中能盈利的屈指可数，大部分还在亏损中挣扎。
智能电动车行业普遍亏损是一个结构性问题。技术投入大的企业，短期亏损明显。销量扩大需要增加渠道、门店和库存，但增量投入侵蚀了毛利。价格战导致单车利润压缩至极限。智能电动车与燃油车不同，技术迭代快，车企陷入越卖越亏的境地。
智能电动车行业亏损的原因有三：无序竞争导致重复造轮子的技术军备竞赛；市场热度变化快导致供需错配；软件变现难弥补硬件亏损。技术军备竞赛导致研发投入高，为摊薄成本而追求规模；规模扩张导致供需错配，库存积压引发价格战；软件变现难弥补亏损。
一些企业已经在探索破局之道。车企需要完成从粗放扩张到精益经营的战略转身。研发方向上，从全栈自研转向精准自研；产品设计上，从多车型策略转向爆款聚焦。行业层面，车企需要从各自为战走向协同共生，共同解决电芯标准化等行业级问题。只有真正有能力的企业才能在智能电动时代建立起新的盈利模式。

北京康美特科技股份有限公司，一家自2005年起专注于高分子新材料的企业，在LED封装、建筑节能和高端安全防护领域取得业绩增长。公司虽被评为国家级高新技术企业，但在资本市场的征途却并不顺利，经历新三板挂牌、摘牌，科创板申请撤回后，现正向北交所递交IPO材料。尽管康美特科技的财务报表亮眼，但经营隐患和合规风险逐渐显露，特别是改性塑料业务的持续亏损给公司带来压力。电子封装材料虽为公司盈利核心，但改性塑料业务，尤其是高热阻改性聚苯乙烯产品，连年亏损并成为监管关注的焦点。同时，公司在销售合作和供应商采购等方面存在问题，如与深圳零醛的合作和新成立贸易商的快速晋升为供应商。这些问题使得康美特科技的IPO之路充满不确定性。

2026年4月28日，迈威生物在香港交易所上市，首日开盘上涨2.39%，盘中最高价达到29.9港元，涨幅达8.18%。收盘时，公司市值超过120亿港元，标志着这家在科创板上市四年的生物医药企业完成了A+H股双重上市。引人注目的是，迈威生物的招股书中出现了Alphabet（谷歌的母公司）的身影，该公司与迈威生物签订了价值近6亿美元的合作协议，为迈威生物的现金储备和全球竞争力提供了支持。迈威生物将早期研发资产成功授权给全球科技巨头，这一战略转变使其财务状况得到显著改善。2025年，公司总收入达到6.587亿元，同比增长230%，其中大部分收入来自于对外授权。迈威生物的核心产品9MW2821（靶向Nectin-4 ADC）在多个癌症治疗领域展现出潜力，与全球药王Padcev相比，9MW2821在临床数据上似乎更优。迈威生物的研发投入巨大，2024年和2025年的研发成本分别为7.829亿元和9.770亿元。尽管面临资金压力，公司依然通过商业化产品和对外合作来维持现金流。迈威生物的上市为其未来的发展提供了更多想象空间。

随着清明节假期的临近，人们对文旅消费的预期不断上升，推动了A股旅游和景区板块的强劲表现。在政策的持续支持下，加之清明期间出行客流有望再创新高，文旅行业消费复苏的势头正在不断增强。在机构关注度方面，共有9只旅游和景区股获得了5家以上机构的评级。其中，宋城演艺、九华旅游和长白山的机构评级数量位居前列，分别为14家、10家和9家。

截至4月29日，A股五大上市保险公司2026年第一季度财务报告均已公布。从整体情况来看，中国人寿、中国人保、中国太保、中国平安和新华保险在负债端均展现出各自独特的经营优势。然而，在资产端，受到权益市场波动的影响，部分保险公司的投资回报和归属于母公司股东的净利润面临短期压力。

东珠生态公司宣布，其2025年度营业收入达到2.84亿元，但扣除非主营收入和无商业实质收入后的实际收入为2.81亿元。归属股东的净利润为负值，亏损高达10.79亿元，扣除非经常性损益后的净亏损为10.74亿元。因此，公司股票遭遇退市风险警示。此外，由于连续三年扣非净利润为负，内部控制审计报告被出具否定意见，东珠生态的持续经营能力受到质疑，股票将被叠加实施其他风险警示。股票于4月29日暂停交易一天，自4月30日起实施退市及其他风险警示，股票简称更改为“*ST东珠”，并调整涨跌限幅至5%。

宁德时代近期的股票配售行动引起市场广泛关注。据悉，该公司50亿美元的股票配售计划得到了超过150名投资者的积极响应。本次配售吸引了包括对冲基金、主权财富基金以及现有股东的广泛参与，显示出市场对宁德时代的高度认可。