创投行业需转型为价值工程师

资本市场一直在浮躁与理性之间摇摆，每轮投资热潮背后都暗藏泡沫。从2025年底到2026年初，多家GPU赛道公司登陆科创板与港交所，点燃了行业热情。然而，上市后市值集体回落，显示出市场情绪与热钱炒作的结果。历史周期揭示了“风口宿命”，高市值只是情绪投下的杠杆，终需基本面买单。当前的GPU赛道与数年前的新能源汽车赛道何其相似。耐心资本的核心在于GP的长期主义，而非风口投机。GP作为创造价值的核心锚点，应以“价值工程师”的身份，陪伴企业穿越技术攻坚到商业验证的全过程。而“价值猎手”型GP追逐风口、热衷于二级市场快进快出，是金融套利的延伸。真正的耐心资本要求GP以企业长期合伙人的身份，提供多元赋能服务，与企业共同成长。政府工作报告强调了高效使用国家创业投资引导基金，发展创业投资、天使投资的重要性。面对GPU等赛道的风口诱惑，创投机构需回归初心、自我革新，从“价值猎手”转变为“价值工程师”，以长期耐心对抗短期浮躁。这需要GP摒弃风口思维、锻造全链条深度赋能的硬能力，并重塑投后陪伴逻辑。GP的价值坚守是耐心资本与实体经济的双向赋能。真正的耐心资本要求GP主动扛起创造长期价值的责任，吸引长线资金入场。当GP践行“投早、投小、投长期、投硬科技”的理念，资本才会流向需要长期投入的领域，推动产业升级。反之，若GP持续在风口上内卷炒作，LP损失的不仅是本金，还包括对一级市场的信任。资本市场的周期律动提醒我们，创投行业的初心是深耕产业、陪伴企业成长、创造长期价值。耐心资本所呼唤的，是一批真正的“价值工程师”。