随着外卖市场竞争态势的暂时缓和，美团面临的AI技术挑战却愈发严峻。在2025年发布的全年业绩报告后，市场普遍认为美团已经度过了最艰难时期，外卖市场的竞争似乎已进入美团的优势领域。今年2月，京东发起外卖市场挑战，淘宝闪购加入战局，竞争进一步加剧。期间，阿里、京东、美团三大平台的累计补贴额高达800亿至1000亿元。但是否真的意味着美团的困境已经结束？美团全年收入达到3649亿元，同比增长8.1%，净亏损234亿元，处于盈利预警的较好区间。其核心业务在第四季度亏损100亿元，较上一季度收窄。销售和营销成本下降6.2%，而配送服务收入增长2.4%，显示出在减少补贴的情况下，美团的经营状况正在改善。截至年底，美团现金及短期理财产品持有量达到1669亿元，资金依然充足。在财报发布的前一天，国家市场监督管理总局官网转载《经济日报》的评论文章，呼吁结束外卖补贴大战，强调健康竞争应聚焦于技术创新、效率提升和服务优化。监管层的这一表态被看作是对外卖市场无序竞争的公开制止。尽管如此，美团依然面临不对称战争的压力，京东、淘宝闪购等竞争对手不断冲击美团的核心本地生活服务板块。美团CEO王兴明确表示，公司将采取积极的AI策略，而非被动防守。他为美团的AI战略规划了三条清晰的路线图，并强调美团AI的投入规模在国内企业中居于前列。美团展示了其自研的大模型LongCat，并设定了“AI-powered App”的目标。美团还推出了独立的智能生活助手App“小美”，并向所有用户开放了内嵌AI助手“小团”；技术上，融合了自研多模态LongCat系列大模型与开源模型。面向2026年，美团的战略展望是“全面拥抱AI，打造全能型本地生活AI助手”。尽管美团在B端服务方面取得了一定成效，但在C端市场，美团AI助手的进展并不理想。面对AI时代的竞争，美团的研发开支大幅增加，2025年全年研发开支达到260亿元，同比增长23.5%。增长的主要驱动力是公司对AI的投入增加。尽管如此，美团AI的进展并不如预期。美团AI在C端市场的表现凌乱，缺乏清晰的主线逻辑和产品协同。面对阿里千问、字节豆包等AI应用的崛起，美团有可能失去竞争主动权，沦为服务管道。美团AI的焦虑随着AI进入Agent时代而愈发明显。尽管美团对AI的投入不断增加，但技术现实难以支撑其增长逻辑。美团错失了重资产投入基础模型的战略时机，与字节、阿里等竞争对手相比明显滞后。美团正在进行战略收缩，非核心业务暂缓扩张，内部管控转向“盈利优先”。在组织架构调整中，王兴将重点关注AI和出海业务。美团AI的战略方向仍不清晰，王兴需要更大的耐心和决心。美团AI的发展需要更高效的执行和落地。只有全力深耕AI，美团才能守住核心竞争力。
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