徽商银行A股上市挑战与业绩亮眼

今年，港股与A股市场走势分化明显。A股科技股在人工智能热潮中活跃，而港股因互联网巨头的AI竞争导致恒生科技指数下跌，投资者情绪不高。不过，两地市场对银行股的看法却出奇一致，认为其在新产业周期中稳步上涨。其中，徽商银行表现亮眼，年内涨幅接近60%，股价市值创新高，较去年低点翻倍。安徽经济快速增长，长三角一体化和中部崛起战略叠加，制造业升级和新兴产业集聚，为徽商银行提供了坚实的基本盘和成长性。尽管业绩亮眼，徽商银行也面临扩张带来的资金需求压力，回归A股成为其战略重点，但过程并不顺利。主要障碍之一是中静系与杉杉集团的股权纠纷，影响了公司治理和A股发行。中静系和杉杉集团的股权买卖协议陷入司法程序，导致主要股东可能变动，影响A股发行。此外，中静系与徽商银行在分红等问题上存在理念冲突。2026年2月，中静系提出中期分红提案，但被否决。中静系的高央公开批评徽商银行管理层，引发市场关注。由于中静系面临巨额债务危机，高央计划清仓徽商银行股权以化解债务。在债务压力下，中静系的清仓可能成为必然。徽商银行的基本面有喜有忧。2025年财报显示，营业收入和归母净利润分别增长1.18%和7.21%，资产规模高速扩张，不良贷款率降至近5年新低。然而，拨备覆盖率下降，不良贷款余额上升，营收息差收窄，营收增速远低于资产增速。徽商银行的贷款结构持续优化，制造业、战略性新兴产业、绿色金融等领域的贷款占比提升，为安徽产业转型提供金融支持。作为安徽经济产业升级的标杆，徽商银行的发展前景值得期待。