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晶科能源，全球光伏组件出货量领先的企业，宣布出售其美国2GW组件工厂75.1%的股权，交易价为1.915亿美元。引人注目的是，买方FH Capital背后的实际控制人是被誉为“光伏教父”的施正荣。在不到一年的时间内，中国主要光伏企业均已将美国工厂出售。此次晶科能源出售的是控制权，但保留了不超过25%的股份，符合《大而美法案》中对“受关注外国实体”持股比例的规定，以确保工厂能够获得IRA补贴。晶科美国工厂去年实现营收85.45亿元，净利润13.41亿元，净利率15.7%，产能利用率90.7%，表现优于行业平均水平。但由于政策环境变化，晶科能源选择出售工厂。2025年，美国通过行政命令暂停了IRA资金拨付，并收紧了对“受关注外国实体”的定义。中国光伏企业即使通过合资或技术授权等方式运营，也被排除在补贴资格之外。此外，中国光伏出口退税政策也在2026年4月全面取消，对依赖转口贸易的企业构成致命打击。晶科能源在美国的工厂原本是绕过关税壁垒的桥头堡，但补贴和退税的消失使其变成了成本陷阱。施正荣通过FH Capital低调布局美国光伏市场多年，此次收购晶科美国工厂的控制权，将使他在FEOC规则下畅通无阻地运营一家美国本土光伏组件工厂，享受IRA补贴和本土制造的溢价。晶科能源则保留了品牌授权和部分股权，以保持在美国市场的存在感。这笔交易反映了中国光伏企业在全球市场上面临的新挑战和应对策略。

四部门联合发布的行动方案让储能企业面临转型。5月8日，国家发改委、能源局等四部门发布了《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，明确鼓励算力设施配备构网型储能，将人工智能数据中心变为储能行业的战略高地。

固德威、国轩高科等企业已开始在苏州、合肥等地布局构网型储能与算力调度的联动项目。阳光电源、华为数字能源、宁德时代、比亚迪等头部企业也在算电协同赛道密集布局。政策导向明确，谁能率先攻克算力中心，谁就能在未来三年的储能市场洗牌中占据先机。

储能行业过去关注成本、循环寿命和安全性，核心逻辑是“便宜好用就行”。但新政策强调，算力设施需配置构网型储能，以增强供电稳定性和对电力系统的主动支撑能力。构网型储能与跟网型储能的根本区别在于，前者能在电网波动时主动支撑，后者只能被动跟随。

对于算力中心而言，GPU集群对电压暂降和频率偏移极其敏感，普通储能无法满足需求，构网型储能成为刚需。这意味着储能行业的技术路线将被迫提前改变，未来比拼的是电力电子和电网支撑的核心算法能力。

政策还明确，算力设施要作为灵活可调节资源参与电力市场交易，储能系统不再只是保障供电的“保险丝”，而是可以参与电能量、辅助服务、需求响应的“赚钱工具”。数据中心通过虚拟电厂聚合储能容量参与辅助服务市场，收益可观。政策一旦铺开，算力中心的储能将从成本中心转变为利润中心。

储能企业卖给算力中心的将不再是单一设备，而是一整套“保供电+赚收益”的解决方案。谁能把这两件事做好，谁就能获得高于行业平均水平的溢价。算电协同赛道已经拥挤，龙头企业集体布局AIDC储能。

固德威、国轩高科等企业已在多个项目中验证构网型储能技术。宁德时代、比亚迪等企业也在积极布局。这些企业不再把储能当作孤立产品来卖，而是嵌入算力设施的整体能源解决方案中。

政策还提到，探索核电、氢能等能源以直连方式为算力设施供能。这为储能行业打开了新的想象空间。绿电直连和多能互补将重新定义储能的角色。

文件还指出，沿海地区的大型算力设施如果能够直接接入核电，配合储能系统调节峰谷，理论上可以拿到极低的稳定电价。但核电不参与调峰，储能就需要承担起“削峰填谷+频率支撑”的双重任务。这对储能系统的控制策略提出了更高要求。

对于储能企业来说，这意味着一波增量市场正在打开。传统的大型储能拼的是风光配储的红海市场，而算力中心配储属于高门槛、高附加值场景。未来三年仅国内在建和规划的人工智能算力设施对储能的新增需求就可能达到10吉瓦时以上。固德威、国轩高科、阳光电源、华为等企业的先行先试，本质上是在抢这个高利润区。四部门的行动方案没有创造新技术，但它创造了一个确定性极高的应用场景。

光大永明人寿保险有限公司遭遇变革，鞍山钢铁集团有限公司与中兵投资管理有限责任公司在北京产权交易所挂牌出售其持有的光大永明人寿12.505%股份，公布的转让底价为10.046亿元，项目公布期限从2026年4月30日至6月1日。此次股权将捆绑出售，潜在受让方若接盘将得到合计25.01%的股份，总价值约20亿元。鞍山集团和中兵投资均为央企子公司，并列光大永明人寿第三大股东。近期，央企响应国资委政策退出非主业金融投资产业，两家央企股东的同步退出正是对政策的响应。光大永明人寿目前股权结构中，中国光大集团股份公司为第一大股东，持股50%，加拿大永明人寿保险公司持股24.99%。光大集团和加拿大永明人寿未放弃优先购买权，一旦行使，将对光大永明人寿的股权结构带来重大影响。光大集团若行使优先权，持股将升至75.01%，实现绝对控股；加拿大永明人寿若行权，持股将增至50%，光大永明人寿将转向中加合资平衡格局；若外部投资者接手，将可能改变光大永明人寿董事会结构。业绩方面，光大永明人寿经历三年亏损后，2025年实现保费收入188.55亿元，净利润1.10亿元。但偿付能力承压，2025年末综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率接近监管红线。光大永明人寿表示，股东增资是缓解偿付能力最有效的手段，但增资计划因股权转让而搁置，原定于一季度的18.75亿元增资计划延迟至二季度。

今年，港股与A股市场走势分化明显。A股科技股在人工智能热潮中活跃，而港股因互联网巨头的AI竞争导致恒生科技指数下跌，投资者情绪不高。不过，两地市场对银行股的看法却出奇一致，认为其在新产业周期中稳步上涨。其中，徽商银行表现亮眼，年内涨幅接近60%，股价市值创新高，较去年低点翻倍。安徽经济快速增长，长三角一体化和中部崛起战略叠加，制造业升级和新兴产业集聚，为徽商银行提供了坚实的基本盘和成长性。尽管业绩亮眼，徽商银行也面临扩张带来的资金需求压力，回归A股成为其战略重点，但过程并不顺利。主要障碍之一是中静系与杉杉集团的股权纠纷，影响了公司治理和A股发行。中静系和杉杉集团的股权买卖协议陷入司法程序，导致主要股东可能变动，影响A股发行。此外，中静系与徽商银行在分红等问题上存在理念冲突。2026年2月，中静系提出中期分红提案，但被否决。中静系的高央公开批评徽商银行管理层，引发市场关注。由于中静系面临巨额债务危机，高央计划清仓徽商银行股权以化解债务。在债务压力下，中静系的清仓可能成为必然。徽商银行的基本面有喜有忧。2025年财报显示，营业收入和归母净利润分别增长1.18%和7.21%，资产规模高速扩张，不良贷款率降至近5年新低。然而，拨备覆盖率下降，不良贷款余额上升，营收息差收窄，营收增速远低于资产增速。徽商银行的贷款结构持续优化，制造业、战略性新兴产业、绿色金融等领域的贷款占比提升，为安徽产业转型提供金融支持。作为安徽经济产业升级的标杆，徽商银行的发展前景值得期待。