阿里巴巴股价下跌后迎来拐点

近期，阿里巴巴的股价成为投资领域的热门话题。公司近期在AI领域动作频繁，如成立ATH事业群聚焦token业务，并推出基于视频的大模型产品。尽管在人工智能领域的积极布局让投资者对股价抱有期待，但目前股价仍比年初高点下跌了20%。阻碍阿里巴巴股价上涨的因素主要包括两个方面：地缘政治问题导致的港股风险偏好收紧，以及由此引发的流动性问题。3月31日后，流动性压力有所缓解，同时公司组织架构的调整和基石业务的复苏提高了市场预期。此外，阿里巴巴正在开启新一轮的估值故事。阿里巴巴近期股价波动的主要根源在于市场流动性偏好。3月初，伊朗冲突导致香港金融市场资金流出加速，资金转向“确定性”交易。在此背景下，市场对阿里巴巴的短期和长期表现产生了分歧。2026年，尽管资金持续流出，阿里巴巴的股价也受到了市场风险偏好降低的影响。4月以来，随着伊朗冲突影响逐渐减弱，全球流动性得到缓解，资金外流问题得到缓释，市场对阿里巴巴的耐心增加。同时，机构普遍认为阿里巴巴的新业态（AI驱动的云业务）和旧业务（电商）都呈现出触底反弹的迹象。因此，阿里巴巴股价的负面因素正在逐渐消散，公司正在迎来新的故事逻辑。