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据新华社援引伊朗伊斯兰共和国通讯社29日报道，伊朗外交部发言人巴加埃在接受媒体采访时表示，美国通过斡旋方递交给伊朗的相关建议非常极端且不合理。

巴加埃称，美方的建议涉及伊朗国家主权相关事务，不具备任何外交严肃性。他还表示，伊朗必须依靠自身力量保障国家安全，确保美国和以色列不再对伊朗发动攻击。

巴加埃表示，伊朗的军事行动并不针对阿拉伯国家，仅针对用于攻击伊朗的美以军事基地和资产。巴加埃说，这不是美国人民与伊朗人民之间的战争，而是美国和以色列强加于该地区的战争，美国必须对所有后果负责。

巴基斯坦外交部长达尔26日说，美国和伊朗间接谈判正通过巴基斯坦传递信息的方式进行。对于美方提出的停火协议15点内容，伊朗塔斯尼姆通讯社26日援引知情人士的话报道说，伊朗已正式回应。

另据伊朗伊斯兰共和国广播电视台29日报道，伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部发言人当天表示，美国和以色列军事指挥官及政治官员的住所将成为伊朗的合法打击目标。

此外，伊朗伊斯兰革命卫队航空航天部队司令马吉德·穆萨维在社交媒体发帖表示，由于靠近伊朗边境地区的雷达网络及后勤系统频遭打击，美军被迫撤离相关区域。

穆萨维在帖文中说，美军多架预警机和加油机被击落，多处仓库被摧毁，进一步加剧美方防御压力。未来，更多高价值目标将被列入打击名单。

伊朗伊斯兰共和国通讯社29日援引伊朗陆军发言人穆罕默德·阿克拉米尼亚的话报道说，美国与伊朗间的核心问题绝非核问题，而是伊朗的主权与独立问题。

阿克拉米尼亚还说，奥巴马任美国总统期间，伊朗与美国曾就核问题达成协议。但特朗普在其首个总统任期内撕毁了该协议，这表明他不遵守任何法律和承诺。

阿克拉米尼亚表示，霍尔木兹海峡历来是安全与和平的通道，但美国及“犹太复国主义政权”的邪恶行径危及其安全。他还强调，“大以色列计划”实质是对包括伊朗、沙特、伊拉克和叙利亚在内的地区国家进行分裂活动。

当地时间3月28日晚间，伊朗首都德黑兰东部再次传出爆炸巨响。以色列国防军称，以色列空军不久前在伊朗首都德黑兰完成了又一轮大规模空袭。

与此同时，美军也传来最新消息。央视新闻消息，当地时间3月28日，据美国方面消息，美国国防部正为在伊朗展开为期数周的地面行动做准备。有官员表示，若总统特朗普批准相关计划，此举将标志着战争进入新阶段，风险可能显著高于此前数周。此外，美军中央司令部3月28日宣布，美国水兵和海军陆战队员乘坐“的黎波里”号两栖攻击舰已抵达美军中央司令部责任区，该部队由约3500名水兵和海军陆战队员组成。

伊朗方面警告称，将把以色列境内的大学及西亚地区的美国大学列为“合法打击目标”。另外，伊朗伊斯兰革命卫队公共关系部门28日表示，伊朗已发动“真实承诺－4”行动第85波攻势，行动中一架美国F-16战斗机被击中。以色列：发动大规模空袭

3月29日，据新华社消息，当地时间28日22时55分左右，伊朗首都德黑兰东部再次传出爆炸巨响，新华社记者驻地出现明显晃动。当天早些时候，21时5分和22时10分左右，德黑兰市区防空系统持续拦截空中不明飞行物，记者看到东部城区夜空出现多道火光。

当地时间3月28日晚，以色列国防军称，以色列空军不久前在伊朗首都德黑兰完成了又一轮大规模空袭，这是当天进行的第三轮空袭，打击目标是伊朗的数十个基础设施。

前一日晚间，约50架以色列空军战斗机对德黑兰境内多个基础设施目标发动了大规模空袭。以色列国防军袭击了伊朗海洋工业组织总部。该总部负责研发和生产各种海军武器，包括水面舰艇和水下舰艇、有人和无人装备，以及发动机和武器。与此同时，以色列国防军对伊朗境内多个用于生产和研发各类武器系统和防空系统的地点进行了打击。

据央视新闻自以色列国防军方面获悉，以军将在未来几天内完成对伊朗几乎所有关键军事工业设施的打击。以色列国防军发言人埃菲·德弗林表示，这意味着以军将摧毁伊朗大部分的军工生产能力，且恢复周期将十分漫长。

以军称，伊朗国防工业体系规模庞大，由众多军事机构及私营企业构成，负责生产各类武器系统及其关键部件，包括弹道导弹、防空系统、海军武器、网络作战能力，以及军用侦察卫星。自美国和以色列对伊朗发起军事打击以来，以色列空军已对伊朗军事工业相关的数千个目标实施打击，约占其整体的70%。

以军称，目前已接近完成对伊朗约90%关键军工设施的打击，这些设施用于研发可威胁以色列的武器。美军中央司令部：援军已到

美军中央司令部28日在社交媒体上宣布，美国水兵和海军陆战队员乘坐“的黎波里”号两栖攻击舰已抵达美军中央司令部责任区。

美军中央司令部说，这艘“美利坚”级两栖攻击舰是“的黎波里”号两栖戒备群/第31海军陆战队远征部队的旗舰。该部队由约3500名水兵和海军陆战队员组成，还包括运输机、攻击战斗机以及两栖突击和战术装备。

美军中央司令部责任区包括中东等地区。

同日，美军中央司令部在社交媒体上发文否认美军人员在阿联酋迪拜遭到袭击。

美军中央司令部在社交媒体上说，伊朗声称袭击了美方在迪拜的“藏身处”，造成人员伤亡，但事实是“没有美方人员在迪拜遭到袭击”。

据伊朗方面消息，伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部发言人说，对总共超过500名美军聚集的两个据点进行了打击。这名发言人说，过去数小时内，美军两个藏匿点被定位。第一个藏匿点位于迪拜，聚集超400人；第二个藏匿点聚集超100人。这两个地点均被伊朗伊斯兰革命卫队使用精确制导导弹和无人机锁定并打击，造成了“极其严重”的伤亡。伊朗：击中美国F-16战斗机

据新华社消息，伊朗伊斯兰革命卫队公共关系部门28日发表声明说，伊朗已发动“真实承诺-4”行动第85波攻势。行动中一架美国F-16战斗机被击中。

声明说，在行动中，革命卫队的导弹和无人机袭击了以色列和其他地方的数个美以重工业企业，破坏了部分设施。此外，还在设拉子上空击落一架美国MQ-9无人机，在法尔斯省南部击中一架美国F-16战斗机。

声明还警告美方说，其对伊朗工业设施的攻击将遭到报复。这次袭击只是一个警告，如果对伊朗工业设施的攻击再次发生，下一步的回应将“超出想象”。

伊朗伊斯兰革命卫队同日发布声明，警告将把以色列境内的大学及西亚地区的美国大学列为“合法打击目标”，称此举是对美国和以色列近期再次轰炸伊朗科技大学的回应。

据伊朗塔斯尼姆通讯社报道，该声明呼吁相关院校教职员工、学生及周边居民远离校园区域，并要求美国政府在德黑兰时间30日中午前发表官方声明，谴责针对伊朗大学的袭击，否则相关打击将被付诸实施。

也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚28日晚称，该组织使用巡航导弹和无人机对以色列南部的重要目标发动第二轮袭击。

他表示，胡塞武装的军事行动“将在未来几天继续进行”，直到美国和以色列“停止侵略”。

3月27日，国家统计局公布数据显示，1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额10245.6亿元，同比增长15.2%，增速较上年全年加快14.6个百分点。

分析认为，量增、价稳、利润率修复共同推动工业企业盈利水平明显回升。分行业领域看，装备制造业和高技术制造业仍是带动整体利润的两大引擎，而新动能对相关原材料制造业利润带动明显。此次数据中，超六成行业利润回升，大中小微型企业利润均有改善，但也有部分行业利润承压，如汽车制造业利润下降超三成，黑色金属冶炼行业继续亏损。利润“跳升”，多项指标同步改善

1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额10245.6亿元，同比增长15.2%，增速较上年全年加快14.6个百分点；毛利润同比增长6.9%，上年全年为持平，有力支撑规模以上工业企业利润较快增长。

除了利润总额的“跳升”，多项指标也同步改善。从营收看，受生产加快、产品价格回暖等因素共同拉动，1—2月份，规模以上工业企业营业收入同比增长5.3%，较上年全年加快4.2个百分点。

“营业收入增长明显改善，为企业盈利恢复创造有利条件。”国家统计局工业司首席统计师于卫宁表示，与此同时，工业企业单位成本有所下降，利润率有所提升。

数据显示，1—2月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为84.83元，同比下降0.24元；营业收入利润率为4.92%，同比提高0.43个百分点。

其中，对比历史数据，前两个月规模以上工业企业累计成本实现了自2022年以来首次同比下降。

此外，三大门类利润表现全面回暖。具体来看，1—2月份，制造业增长18.9%，较上年全年加快13.9个百分点；采矿业增长9.9%，上年全年为下降26.2%；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长3.7%。新动能对相关原材料制造业利润带动明显

最新发布的数据表明，新动能对相关原材料制造业利润带动明显。1—2月份，在新动能相关产业快速发展、需求增加的带动下，规模以上原材料制造业利润同比增长88.3%，较上年全年加快71.1个百分点。

从行业看，有色行业利润增长148.2%，其中铝压延加工、有色金属合金制造、铜压延加工行业利润分别增长264.0%、205.1%、50.8%；化工行业利润增长35.9%，其中无机盐制造、无机酸制造、有机肥料及微生物肥料制造行业利润分别增长518.5%、306.3%、38.5%。

同时，高技术制造业带动引领作用增强。1—2月份，规模以上高技术制造业利润同比增长58.7%，较上年全年加快45.4个百分点；拉动全部规模以上工业企业利润增长7.9个百分点，拉动作用较上年全年增强5.5个百分点。

装备制造业则持续发挥“压舱石”作用。于卫宁介绍，1—2月份，规模以上装备制造业营业收入快速增长，带动规模以上装备制造业利润同比增长23.5%，较上年全年加快15.8个百分点；规模以上装备制造业利润占全部规模以上工业企业比重达30.4%，同比提高2.0个百分点，利润结构持续优化。部分行业利润持续承压

前两个月，在41个工业大类行业中，有24个行业利润同比增长，增长面为58.5%；26个行业利润增长较上年全年加快或降幅收窄、由降转增，回升面超过六成。

分企业规模看，1—2月份，规模以上工业中型企业利润同比增长31.5%，较上年全年加快27.3个百分点；大型、小型企业利润分别由上年全年下降0.2%、0.8%转为增长8.7%、17.1%。

分企业类型看，国有控股企业利润同比增长5.3%，上年全年为下降3.9%；私营企业利润增长37.2%，上年全年为持平。

但并非所有企业利润均改善，如外商及港澳台投资企业实现利润总额同比下降3.8%；汽车制造业下降30.2%，黑色金属冶炼和压延加工业增亏。

于卫宁表示，国际环境跌宕起伏，外部风险特别是地缘政治冲突外溢风险上升，不稳定不确定性因素较多，同时国内经济转型期行业企业利润恢复仍不均衡。下阶段，要持续扩大内需、优化供给，因地制宜发展新质生产力。

3月23日，A股巨幅震荡，上证指数盘中一度跌破3800点，市场情绪明显走弱。不过，多家机构仍然对A股长期走势非常乐观。

机构普遍认为，在全球政治经济形势更加动荡不安的背景下，中国具备能源安全和供应链韧性优势，当海外经济体因能源成本上升和原材料短缺面临停工时，中国制造凭借产业链完整性和交付稳定性，有望承接全球订单再分配。中国相对稳健的能源保障和工业体系也可能成为全球资本的“避风港”。中国具备能源安全和供应链韧性优势

美伊冲突以来，国际油价大幅上行，全球资本风声鹤唳，市场极度担忧能源价格波动对经济的冲击。

对此，财通证券表示，中国一次能源近似自给率约83.2%，明显高于主要制造型经济体。中国形成了“煤炭托底、油气补充、非化石抬升”的组合模式。非油气能源占比已超过七成，国内煤炭资源叠加核能、风光水电，构成了工业生产的稳固底盘。中国原油采购来源结构分散，且具备深厚的煤化工技术储备，在极端环境下具备比竞争对手更强的工业原料保供与对冲能力。

财通证券表示，当海外经济体因能源成本上升和原材料短缺面临停工时，中国制造凭借产业链完整性和交付稳定性，有望承接全球订单再分配。

“全球供应链的扰动再一次带来校验中国优势制造业定价权的契机。”中信证券在最近的一份研究报告中指出，中国寻找资产的核心是优势制造业定价权的提升，交易的核心是已具备市场份额与竞争优势的资源及制造业企业主动管控未来资本开支节奏，将既有竞争优势转化为定价权提升与利润率修复。

站在产业趋势层面，代码膨胀、实物稀缺，在中国的体现就是优势制造业定价权的提升，AI的破坏式创新加速以及全球能化供应链的扰动都在加强这一趋势。

“油价中枢的快速抬升带来了检验中国优势制造业定价权的契机。此次中东冲突带来的能化成本冲击给了我们这样一个窗口，去观察和验证中国优势制造业是否真的能够结构性地体现定价权。”中信证券表示。

浙商证券首席策略分析师廖静池也表示：“中国能源结构决定中国具备更强的供给韧性，中国构建工业成本的‘安全垫’相较于日、韩、德等高度依赖油气进口的传统制造强国更具优势。中国相对稳健的能源保障和工业体系可能成为全球资本的‘避风港’。”买中国就是买安全

“以石油美元为核心的美元治权正在坍塌，以中国工业力量为基石的人民币治权或将催生出中国资产的大溢价。”上海首席经济学家金融发展中心副主任刘煜辉表示。

他表示：“安全已然成为当下全球最稀缺品。买中国，就是买安全。这是世界在动荡中形成的清醒共识，更是中国供应链与超大规模市场构筑的硬实力给出的答案。全世界正加速形成一种共识，未来，只有向中国供应链才能买到安全。”

国泰海通首席策略分析师方奕也表示，稳定是中国股市的底色，中国市场有更低的风险溢价。微观交易冲击的影响预计时间不会很长，当前位置不宜盲目杀跌，中国股市有望出现重要底部与击球区。

“出于美伊战争持续和能源封锁的担忧，部分投资人信心走弱。中国市场的确难以脱离能源价格冲击，但也不会被单一风险叙事拖着走，中国相对稳定的地缘格局、更高的能源自给率、追赶甚至领先的科技进展、完备的工业化体系，在全球看都是稀缺的。”方奕说。

据海事数据分析服务公司“迎风公司”的最新数据，3月14日，霍尔木兹海峡通航船只数量自冲突发生以来首次降为零。

16日傍晚，国际贵金属跌幅扩大，现货白银跌超4%，报77.21美元/盎司，现货黄金跌超1%，报4976.05美元/盎司。

此外，受中东紧张局势影响，国际油价16日再度拉升，布伦特原油期货一度大涨近3%。摩根大通私人银行在最新发布的报告中警告称，若油价不回落，标普500指数抛售潮或加剧。该行预计，如果油价持续在每桶90美元以上，可能引发标普500指数10%—15%回调。

中东局势方面，据央视新闻，当地时间16日清晨，位于伊拉克首都巴格达“绿区”内的美国驻伊拉克使馆遭袭。另外，伊拉克什叶派民兵武装“鲜血守护旅”发表声明称，在对伊拉克巴格达国际机场附近的“胜利营”基地的袭击中，造成6名美军士兵死亡。霍尔木兹海峡通航船只数量首次降为零

新华社援引英国《每日电讯报》16日报道称，全球能源海运要冲霍尔木兹海峡14日没有船只通航。这是自美国和以色列对伊朗发动军事行动以来的首次。

报道援引海事数据分析服务公司“迎风公司”的数据写道：“14日，霍尔木兹海峡通航船只数量自冲突发生以来首次降为零。而在战前，该海峡平均每天有77艘船通过。”

国际能源署15日发布新闻公报称，成员国紧急石油储备将很快投放市场，以缓解当前国际石油供应紧张局势。

公报说，各成员国已向国际能源署提交具体实施方案。根据安排，亚洲和大洋洲成员国将率先释放储备，美洲和欧洲成员国的石油库存则将从3月底起陆续投放市场。

国际能源署此前发表声明称，32个成员国一致同意释放4亿桶战略石油储备。最新数据显示，其中2.717亿桶来自成员国政府储备，1.166亿桶来自行业储备，并有2360万桶来自其他渠道。计划释放的石油中，约72%为原油，28%为成品油。

国际能源署指出，全球石油市场正面临史上最严重的供应梗阻，这项紧急集体行动是迄今规模最大的一次，为市场提供了重要缓冲。但要真正恢复贸易流动稳定，关键仍在于恢复霍尔木兹海峡的正常航运。其中，完善保险机制并加强对船舶的安全保护，是推动贸易流动恢复的关键。摩根大通发出警告

摩根大通私人银行最新表示，如果油价不回落，标普500指数最近的抛售潮可能会加剧。

该行研究人员在给客户的一份报告中表示，他们认为油价上涨可能会引发美国股市的“多米诺骨牌效应”。而在这种情况下，随着油价持续高企，美国股市的损失将蔓延至全球，股市的抛售压力加剧，最终打击经济增长。

摩根大通私人银行执行董事Kriti Gupta和高级市场经济学家Joe Seydl警告称，如果油价在较长时间内保持在每桶90美元以上，可能会引发标普500指数10%-15%的回调，并对国际和新兴市场产生溢出效应。

“随着油价上涨至每桶120美元甚至更高，标普500指数的抛售将会加剧。多米诺骨牌效应可能会随着时间的推移加剧股市的下跌。”他们写道。

他们还进一步警告称，“多米诺骨牌效应”还恐怕会持续冲击美国经济，并解释称油价上涨可能通过两种方式损害经济增长。

一方面，美国人加油时已经要支付更多费用。据美国汽车协会（AAA）的数据显示，截至上周五，全美汽油平均价格已上涨至每加仑3.63美元，比美伊战争爆发之初上涨了21%。

另一方面是财富效应。美国民众可能会开始缩减开支，因为他们正在评估股市受到的冲击以及账面财富受损的程度。根据美联储最新数据，美国家庭第三季度持有的股票和共同基金份额总额为56.4万亿美元。

摩根大通估计，标普500指数下跌10%可能会导致美国消费者支出减少约1%。美国驻伊拉克使馆遭袭

3月16日，据央视新闻，当地时间16日清晨，位于伊拉克首都巴格达“绿区”内的美国驻伊拉克使馆遭袭。

遭袭时美国驻伊拉克使馆启动了防空警报和C-RAM防空系统，并击落了来袭的一枚爆炸物，暂无法确定爆炸物是无人机还是火箭弹。

截至目前，美方对此暂无回应。

当地时间16日凌晨，伊拉克安全部门消息人士称，位于巴格达国际机场附近的美国使馆外交支持中心遭无人机和多枚火箭弹袭击。15日晚间，该地曾遭3架无人机和5枚火箭弹袭击。

此外，伊拉克安全部门消息人士16日称，在美国驻伊拉克使馆遭袭的同一时间，位于巴格达国际机场附近的“胜利营”基地遭火箭弹袭击。

当日凌晨，伊拉克什叶派民兵武装“鲜血守护旅”发表声明称，在对伊拉克巴格达国际机场附近的“胜利营”基地的袭击中，造成6名美军士兵死亡，另有4人受伤。目前美方尚未对此进行回应。

伊拉克什叶派民兵武装“鲜血守护旅”隶属于“伊斯兰抵抗组织”，该组织自2月28日以来，使用无人机和火箭弹对伊拉克及其周边地区的美方目标发动了数百次袭击。

3月6日下午3时，十四届全国人大四次会议举行经济主题记者会，国家发展和改革委员会主任郑栅洁、财政部部长蓝佛安、商务部部长王文涛、中国人民银行行长潘功胜、中国证券监督管理委员会主席吴清就发展改革、财政预算、商务、金融证券等相关问题回答中外记者提问。

会议上，中国人民银行行长潘功胜表示，2026年人民银行将实施适度宽松的货币政策，灵活高效地运用降准降息等多种货币政策工具，发挥增量和存量、货币政策和财政政策的集成协同效应。在数量上，将综合运用短、中、长期的政策工具，保证市场的流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长，同经济增长、价格水平的预期目标相匹配。

潘功胜：中国没有必要也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势

潘功胜表示，今年以来人民币对美元汇率有所升值，与我国经济持续向好、美元指数走弱、企业季节性结汇等都有关。目前人民币对美元双边的汇率水平处于这些年来的中值区间，中国没有必要也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势。潘功胜：在公开市场净投放中长期资金约2万亿元

潘功胜表示，过去两个月的时间，在公开市场各项工具净投放中长期资金约2万亿元，总体看，社会融资条件处于宽松状态，金融总量合理增长。潘功胜：加强规范消减货币政策传导效果的市场行为

潘功胜表示，将根据经济金融形势的变化和宏观经济的运行情况，引导和调控好利率水平，促进社会综合融资成本低位运行，强化利率政策执行和监督，对于一些不合理的、容易消减货币政策传导效果的市场行为加强规范，要求银行向企业明确展示贷款的年化综合融资成本，规范融资中间费。潘功胜：健全政策沟通机制，不断提高货币政策透明度

潘功胜表示，在传导机制方面，健全市场化利率形成、调控和传导机制，畅通由政策利率向市场基准利率，再到各种金融市场利率的传导，健全政策沟通机制，不断提高货币政策透明度。潘功胜：未来货币政策将逐步淡化数量型中介目标

潘功胜表示，目前我国货币政策采用数量型和价格型调控并行的方式，未来将逐步淡化数量型中介目标，把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性指标，为更好发挥利率调控的作用创造条件。

近日，央行发布的《2025年支付体系运行总体情况》显示，截至去年末，全国信用卡和借贷合一卡的数量为6.96亿张，较三季度末减少0.11亿张，正式跌破7亿张关口，行业规模连续多年呈现下滑趋势。

在发卡量持续萎缩的同时，银行信用卡业务调整全面展开，从停发联名卡、整合线上APP，到关停线下信用卡分中心、加速转让信用卡不良资产包。这一系列举措表明，信用卡业务正逐步告别粗放式扩张，在存量经营时代进一步深化降本增效，优化经营结构。信用卡发卡量连续三年出现下滑

从年度数据看，信用卡发卡量已经连续三年下滑。央行最新数据显示，截至2025年第四季度末，全国信用卡和借贷合一卡的存量降至6.96亿张，较2024年末减少约3100万张，较2022年第三季度末的历史高点更是减少了1.11亿张。这一规模已逼近2018年末的6.86亿张，创下近7年新低。

信用卡业务是银行零售战略重点，也是中间业务收入、利息收入的重要来源之一。伴随近年来金融监管部门加强银行信用卡业务的监管和规范，发卡数量、客户数量、市场占有率或者市场排名等不得作为银行单一或者主要考核指标。

从上市银行数据来看，多数国有大行信用卡发卡量明显收缩，而部分股份行和城商行则实现逆势增长。

证券时报记者根据近两年部分上市银行披露的信用卡业务数据梳理，截至2025年6月末，交通银行、工商银行、建设银行和邮储银行等国有大行信用卡发卡量同比下降，分别减少约479万张、400万张、200万张和100万张。中信银行、中国银行、华夏银行和招商银行等实现逆势增长，其中，中信银行同比增长约637万张，中国银行和华夏银行分别同比增长234万张和180万张。

资深信用卡业务研究人士董峥认为，卡量规模已失去了作为反映信用卡业务真实状况的数据指标作用‌，通过近三年对睡眠卡的清理，累计发卡量的泡沫被挤掉，从客观上刺破了信用卡业务的规模幻觉。

董峥表示，从市场竞争角度来看，支付生态变迁与竞品对信用卡形成冲击，移动支付已深度融入日常生活，其依托支付场景无缝嵌入互联网信用支付工具，对传统信用卡在小额、高频支付领域形成了显著替代。银行在推进信用卡业务渠道调整

在发卡量萎缩的同时，银行信用卡业务的渠道调整也在同步推进，包括信用卡APP的关停与整合，以及线下信用卡分中心的关停。

证券时报记者根据金融监管总局官网信息梳理发现，2025年已有交通银行、民生银行、广发银行等合计66家信用卡分中心终止营业。其中，交通银行关停数量最多，达58家，覆盖一线城市及部分三四线城市；民生银行关停5家，广发银行终止3家分中心营业。

2026年以来，也有城商行加入了清退信用卡分中心的队伍。今年1月份，广州银行逐步对旗下位于深圳、珠海、佛山、东莞等地的7家信用卡分中心终止营业。

有银行从业人士向记者表示，信用卡分中心“撤并潮”的核心原因，是银行对信用卡业务模式进行改革，将信用卡业务纳入分行属地经营，整合至分行零售业务统一管理。整合后，银行可通过“线上+线下”融合模式持续提供服务，将信用卡业务嵌入财富管理、消费贷款等场景，从而提升客户黏性。

线上渠道方面，银行信用卡业务的调整主要集中在信用卡APP的合并与关停。2025年12月，邮储银行宣布关停旗下信用卡APP并将相关功能整合入手机银行APP中；中国银行也在2025年9月宣布将“缤纷生活”APP迁移至“中国银行”APP。

“信用卡APP与手机银行APP功能高度重叠。如信用卡查询、缴费等基础服务在手机银行APP中已有覆盖。在目前客户使用率较低情况下，信用卡APP运营维护成本高，因此成为主要的关停对象。预计后续还会有银行跟进关停信用卡APP。”邮储银行研究员娄飞鹏此前对证券时报记者表示。

娄飞鹏认为，银行早年推出独立信用卡APP是为了快速抢占细分市场，而当前行业发展已从规模扩张转向质量提升。银行需要顺应市场变化与数字化转型趋势，从多APP分散服务转向一站式平台，从而降低运营服务成本，为客户提供综合服务，以提升客户的体验。信用卡不良贷款加快转让

在规模收缩和渠道调整之外，信用卡资产质量的下滑也成为银行不得不面对的挑战。

据证券时报记者统计，多家规模前列的国有大行、股份制银行，2025年上半年信用卡不良率有所反弹，相关领域资产质量受到一定压力。其中，工商银行、民生银行、兴业银行等多家银行信用卡不良率已经突破3%，交通银行该项指标接近3%。另外，建设银行、平安银行、浦发银行该项指标也超过2%。

面对不断攀升的不良资产压力，银行正加速通过批量转让方式出清信用卡不良资产。2025年以来，商业银行挂牌转让信用卡不良贷款热度明显升温。据证券时报记者不完全统计，截至2月25日，2026年以来，包括国有大行、股份行等机构在内，已挂牌17笔信用卡透支不良资产包，合计未偿本金多达89.26亿元，仅交行今年1月集中挂牌的6个资产包合计规模已达68.32亿元。

拉长时间来看，部分股份行在2025年大规模出清信用卡不良贷款。其中，华夏银行2025年累计通过银登中心转让信用卡不良资产规模超300亿元，其中，该行8月、12月两次集中转让规模合计超220亿元；民生银行在2025年11月至12月挂牌相关资产包总额合计约270亿元。

国泰海通银行业研究团队在研报中表示，银行加大不良资产处置力度，一方面利好财务指标优化，改善不良率和拨备覆盖水平；另一方面有助于资本占用的释放，还能回笼部分现金，为优质资产的投放进行蓄力。

另据国信证券研报分析，当前银行零售贷款风险正在暴露，包括信用卡贷款、个人消费贷款等。近几年，信用卡贷款不良率持续上升，不过从斜率来看，上升趋势在放缓。

受AI（人工智能）恐慌交易、“关税战”风险重燃的双重冲击，隔夜美股市场全线杀跌，道指重挫超821点，纳指、标普500指数均大跌超1%，美股大型科技股多数收跌，软件股再遭猛烈抛售，VIX恐慌指数飙升超10%。

高盛的最新数据显示，机构投资者正以四年来最大的力度抛售美股并买入下行保护。标普500一个月期权偏度已升至四年来最陡峭水平，由下行看跌期权的昂贵和上行看涨期权的便宜共同推动。全线杀跌

北京时间2月23日晚间，美股开盘后，三大指数全线跳水，截至收盘，道指大跌超821点，跌幅达1.66%，纳指跌1.13%，标普500指数跌1.04%。

美股大型科技股多数下跌，微软大跌超3%，亚马逊、Meta、特斯拉大跌超2%，谷歌跌超1%；本周即将发布财报的英伟达涨0.91%，苹果涨0.6%。

有分析指出，美股市场周一遭遇“AI冲击波”、“关税战”重燃风险的双重打击，金融、软件股再度遭遇猛烈抛售。

消息面上，AI初创公司Anthropic宣布其Claude Code产品推出新编程功能，实现商业编程语言COBOL的大部分研究分析工作自动化，引发市场对IBM大型主机业务前景的担忧。IBM股价周一暴跌超13%，创下逾25年来最大单日跌幅，2月迄今累计跌幅已达27%，势创数十年来最大单月下跌。

其他软件股亦遭重创，软件ETF IGV大跌近5%，继续收创两年多新低，本月势将创2008年以来最差单月表现。其中，Applovin、CrowdStrike大跌超9%，甲骨文大跌超4%，赛富时、Palantir大跌超3%。

另外，一篇题为《2028年智能危机》的文章在美股市场疯狂传播，进一步加剧了投资者的担忧情绪。作者以“2028年6月发布的一份宏观研究” 展开，倒推AI技术进步和智能体普及对人类社会和经济的影响。

文章提出一个虚构的命题：AI多次超越乐观预期并不必然利多资产与经济，相反，充沛的机器智能可能通过挤压劳动收入与消费循环，触发一场由“生产率繁荣”引出的需求收缩与金融再定价。

截至美股收盘，在文章中被点名的上市公司普遍下跌。其中，外卖平台DoorDash、黑石大跌超6%、美国运通大跌超7%，优步、Visa也应声下跌。

对此，JonesTrading 首席市场策略师迈克尔·奥鲁克（Michael O’Rourke）表示：“这是一种令人震惊的市场反应。在真正的利空消息面前，我见过这个市场展现出惊人的韧性；而现在，一篇完全虚构的作品，却把市场直接带进了失速下坠。”

关税方面，在去年大部分全球关税政策被最高法院推翻后，美国总统特朗普重燃关税战的风险正急剧上升。特朗普周一警告称，任何想利用最高法院裁决“玩花招”的国家将面临更高的关税、且后果更严重。尽管如此，欧盟仍决定暂停批准欧美贸易协议，增加了美欧经贸关系的不确定性。

受此影响，国际金银大涨，现货黄金收涨2.38%，COMEX黄金期货大涨3.31%，现货白银大涨3.99%，COMEX白银期货大涨7.26%。

市场下一个关注的焦点将集中在当地时间周二晚间（北京时间25日早晨），特朗普将在国会发表年度国情咨文。高盛突发警告

高盛数据显示，美股正处于“指数极度平静、个股剧烈动荡”的异常背离期。尽管波动率指数(VIX)处于低位，但机构投资者正以四年来最大的力度抛售美股并买入下行保护。

高盛交易员Brian Garrett在最新发布的报告中指出，最新的机构活动包括抛售、做空、降低总敞口和净敞口——所显示的防御性“更像是波动率指数(VIX)在35时的状态”。标普500一个月期权偏度已升至四年来最陡峭水平，由下行看跌期权的昂贵和上行看涨期权的便宜共同推动。

一位高盛交易台人士表示：“我们在交易大厅仍没有看到标普500看涨期权需求。”

数据显示，长期资产管理机构上周净卖出40亿美元，本月迄今净卖出100亿美元。对冲基金通过主经纪商渠道连续四周中三周净卖出美股，其中科技、媒体和电信板块占净卖出的70%。行业层面出现明显分化：基金大举抛售软件和互联网股，同时买入半导体和存储芯片股。

Garrett指出，这是四年来资产管理机构和纯多头机构最大的月度卖出倾向之一，其他大规模抛售月份出现在2022年8月（180亿美元）、2024年3月（140亿美元）和2025年3月（220亿美元）。

有分析指出，目前美股市场即将迎来关键考验。全球AI龙头英伟达将于美股周三收盘后公布财报，这可能成为触发市场方向性突破的催化剂。